每经研究员 周欢 每经编辑 何建川

2021年即将结束，2022年即将到来。年终岁末，每经投资研究院从北交所82家公司中，为读者遴选出了五大低估公司。

首先我们剔除亏损股以及停牌股，然后用公司的动态市盈率除以所在行业的滚动市盈率，按照两者比值从小到大排列，比值越小说明相对于行业的整体估值就越被低估，然后将行业前景不佳的公司剔除，最后产生了五家低估公司，分别为同力股份、五新隧装、广道高新、梓潼宫、海希通讯。下面介绍下这五家公司。

同力股份

同力股份是一家集产品研发、设计、生产、销售及售后服务为一体的工程机械制造商，主要产品为各类矿山开采及大型工程物料运输所需的非公路宽体自卸车、坑道车、洒水车等，各类产品已达50余种，产品主要应用于露天煤矿、铁矿、有色金属矿、水泥建材等矿山及水利水电等各类大型工程工地。公司产品覆盖了我国多个省份，并已拓展出口至巴基斯坦、印度尼西亚、马来西亚、蒙古等20多个国家和地区。

公司为非公路运输设备领域行业标准的制定单位，行业认可度较高，细分市场占有率高，同时公司近期已在刚果设立全资子公司，有利于进一步提高公司国际地位。2021年前三季度，同力股份实现营业收入27.89亿元，同比增长33.19%；实现净利润2.47亿元，同比增长4.81%。截至12月17日，公司的动态市盈率为12.89倍（MRQ），远远低于行业滚动市盈率的37.99倍。公司在北交所官宣后涨幅不大，目前处于强势调整期。

五新隧装

五新隧装专业从事隧道施工智能装备的研发设计、生产、销售及服务，产品包括混凝土湿喷机/组、隧道（隧洞）衬砌台车等，并提供租赁服务，已广泛应用于高铁、普通铁路、高速公路、城际轨道交通、水利水电等野外隧道（隧洞）工程建设。公司已入选“专精特新”小巨人企业。

公司的隧道成套智能装备产品，具有明显的技术优势及较高的市场认可度，先后与中国中铁、中国铁建、中国电力建设、中国葛洲坝集团等建立了良好稳定的合作关系。在“一带一路”倡议的背景下，公司产品已跟随我国大型施工建设单位走出国门，包括中国-老挝铁路项目、中国水电建设马其顿3号公路项目、印度尼西亚雅万高铁项目、巴基斯坦DASU水电站项目等。

2021年前三季度，五新隧装实现营业收入5.43亿元，同比增长93.01%；实现净利润8359.74万元，同比增长77.41%，业绩增长迅猛。截至12月17日，公司动态市盈率为15.44倍（MRQ），远低于行业滚动市盈率的37.99倍。不过公司前期炒作较充分，目前处于调整期，需随时关注基本面变化情况。

广道高新

广道高新服务范围涵盖城市治理、案件侦破、安全出行等多个方面，主营业务为数据采集及分析类软件产品的研究、开发和销售。自成立以来，公司专注于城市公共安全赛道，围绕着信息安全行业和城市公共安全领域布局市场、产品以及技术路线，向各级政府部门、运营商及企事业单位提供各类数据采集及分析产品。

公司综合运用信息安全、物联网、人工智能、云计算与大数据分析等数字技术，进行产品核心软件的研发，为客户提供相关数据嵌入式软硬设备产品，助力新型智慧城市建设。公司上游为产品硬件平台制造商，下游多为电信运营商及项目集成商，最终由合作伙伴将产品交付给政府及企事业单位等终端客户，让数字技术在城市公共安全治理方面发挥核心价值。2021年前三季度，广道高新实现营业收入2.10亿元，同比增长32.26%；实现净利润3877.19万元，同比增长10.93%。截至12月17日，公司动态市盈率为25.71倍（MRQ），远远低于行业滚动市盈率的55.24倍。相比于11月15日的历史高点，目前公司股价已经腰斩。

梓橦宫

梓橦宫是以药品的研发、生产与营销为主的国家级高新技术企业。“梓橦宫”品牌始于1780年清代乾隆年间，迄今已有230多年历史，是四川省制药行业的“老字号”。梓橦宫一直在丰富品牌内涵，通过并购获得了4个全国独家中成药品种。目前，公司已启动经典名方的研究工作。“十四五”期间，随着中成药产品的放量以及仿制药产品的推出，公司有望解决对单一品种依赖的问题。

“十三五”期间，公司在研发方面投入上亿元，布局了4个重磅研发产品，后续将陆续收获成果。公司研发的原则是中成药首创，化学药力争首仿，确保产品的市场竞争力。4个重磅产品分别为普瑞巴林口服溶液、维格列汀片、奥司他韦胶囊、塞来昔布胶囊。其中，普瑞巴林口服溶液和塞来昔布胶囊已申报生产批件。

2022年前三季度，梓橦宫营业收入3.11亿元，同比增17.49%；净利润5714.97万元，同比增11.14%。截至12月17日，公司动态市盈率为16.11倍（MRQ），远远低于行业滚动市盈率的31.27倍。公司近期股价跌幅不大，目前处于强势横盘期。

海希通讯

海希通讯的主营业务为进口工业无线遥控设备的二次开发、组装与销售，以及自主品牌工业无线遥控设备的研发、生产与销售等服务。公司在中高端工业无线遥控设备的研发方面已有较好的技术积累，收购重庆欧姆之后，通过内部资源整合和共享，对于国内中端市场的主要竞争对手也具有一定优势。

公司自成立至今与德国HBC公司合作已近20年，从代理销售到二次开发并进行进一步完善，在高端领域的优势明显，中端领域凭借自主品牌重庆欧姆，在产品技术指标与可靠性等方面具有一定优势。客户方面，公司前五大客户均是中联重科、徐工机械、三一重工等国内外主流机械行业头部企业。

2022年前三季度，海希通讯营收入2.20亿元，同比增5.33%；净利润6550.76万元，同比降7.37%。截至12月17日，公司动态市盈率21.45倍（MRQ），远低于行业滚动市盈率的40.37倍。

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